来源：证券之星
作者：证券之星
今年以来，全球大事不断，新冠疫情反复，俄乌局势年初延续至今，英国首相约翰逊辞职……
各种事件影响之下，全球多个国家经济增速下滑，汇率波动巨大，美元在全球地位受动摇。
01
美债抛售潮
来袭
作为全球持有美债第一大国，3月份日本抛售美国国债近亿美元，刷新美债史上单月被抛售的天量纪录；4月份继续抛售.7亿美元，今年以来日本合计减持.2亿美元。截至4月末日本持有美国国债1.22亿美元，创年2月以来新低，目前依然是美债持有的第一大海外持有国。
此外，日本的国际收支数据显示，日本投资者在5月份连续第七个月卖出美国主权债，创年有数据以来的最长减持周期。
纵观全球，不仅仅是日本，中国大陆、印度、英国、中国香港、韩国、英国、德国、意大利、巴西、法国、瑞士等全球主要经济体4月份全部都减持美债，这种集体减持的情况十分罕见。
具体来看，中国大陆4月份减持美国国债.81亿美元，抛售金额创下近个月（年1月至年4月）最大规模，目前中国持有美国国债逼近1万亿美元，是年6月以来最低水平。
英国4月份抛售.53亿美元，今年1月份更是抛售.4亿美元；巴西、法国、瑞士等4月份抛售额均超过25亿美元；4月末中国香港持有美债降至年以来最低，低于亿美元，当月减持美债额超过亿美元，1月至4月合计减持超过亿美元。
不过，在日本大规模减持美债的同时，美国也在做空日本债券市场。
日本央行数据显示，今年2月份以来，截至5月份，美国连续4个月净减持日本长期债券，合计8.36万亿日元，其中2月份净减持2.95万亿日元，创下年3月份以来最高水平；2月至5月净减持短期债券合计.15亿日元。
德国、加拿大等国家及地区也在不同程度减持日本长期债券，其中加拿大自2月至5月连续减持，合计超过亿日元；中国5月份净增持日本长期债权69.15亿日元。
02
为何减持
美债
毋庸置疑的是，美债属于“低风险、高信用”的理财产品，是非常优异的避险资产。美国国债近期收益率持续走高，自新冠肺炎疫情甚至是年以来，美国国债持续遭看空，近期尤甚，这究竟是为何？
新冠肺炎疫情以来，美国经济增速大幅下滑，就业压力严峻。为缓解这些现状，美国开始空前大放水，印钞及增发美国国债，一系列行为导致美国以外的国家及地区货币贬值。日本大资金进行汇率对冲的成本大幅度升高，进而导致这些日本大资金不得不抛售美债，回流日本，不过美元回流的效果并不理想。
据美联储数据，6月末美元兑日元汇率贬值至.69，创下了年以来最低，年以来日元贬值加速，尤其是俄乌冲突以来，日元贬值速度堪比年亚洲金融危机。
相比之下，中国资产依然保值，新冠肺炎疫情暴发后，美元兑人民币汇率持续下降，截至6月末，美元兑人民币汇率（中间价）上升至6.7左右。这与中国经济的稳定增长、以及中国证券资产超高的吸引力不无关系。
从A股市场看，上证指数、深证成指年内均大幅跑赢美国、德国、法国等全球重要股指。北上资金6月份净买入超亿元，7月份持续（截至7月8日）净买入35.6亿元。
03
外资持续看好
中国市场
事实上，也正是因为在市场担忧美国经济衰退带来全球股市震荡的背景下，A股市场“一枝独秀”，显示出了强劲的资产回报。
目前，已有越来越多的华尔街投行加入看多中国股市的行列，看涨中国股市的呼声也越来越高。
高盛最新发布的研报预测，在美国经济陷入衰退的背景下，新兴市场将可能还会出现8-15％的下跌。但在宏观经济指标提升的推动下，MSCI中国指数可能会受到提振，这对投资者来说是一个极佳的机会。
高盛分析师们写道：“尽管市场对潜在的美国衰退有所忧虑，但我们认为中国股票将继续受到国内活动的推动，并且在短期内将走出不同于新兴市场的独立行情。”
摩根大通亚洲股票策略师MixoDas此前表示，如果投资者
Das认为，目前，中国是最值得买入的市场。对支持增长的*策的乐观情绪，使沪深基准指数接近进入牛市区间。
Das补充说，这些措施使中国股市“处于非常有利的地位”，特别是当相对估值较低的时候。
摩根士丹利则重申看好中国股市，“我们对中国股市的态度将逐步变得更具建设性”。该机构继续建议有选择地增配成长板块，看好IT、工业、绿色经济等主题。
该机构认为，下一个值得
此外，摩根士丹利认为还需要
04
下周看点
至于下周股市的看点，首先是半年报披露即将正式开启。
7月15日起，A股上市公司半年报披露即将正式开启。根据沪深交易所公告，沪市公司梅花生物拔得头筹，将于7月15日率先披露中报；沃华医药、迈克生物为深市首份中报，将于7月16日披露；财信发展7月18日披露，泰嘉股份7月19日披露。
目前陆续有家上市公司披露了中报业绩预告，而近期Wind中报预增板块也表现活跃。机构人士表示，未来两周将进入较为密集的中报业绩预告披露期。伴随中报季的来临，市场也将进入业绩验证时期，业绩有支撑的领域可能在市场波动环境中获得超额收益。
其次，6月经济数据将公布。7月15日，国家统计局将公布6月工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售总额等数据。
随着疫情缓解、物流疏通、供应链改善，中金公司预计6月工业增加值同比增长4％，预计1-6月固定资产投资累计同比或为6.2％，6月消费有望恢复正增长，预计二季度社零增速为-5％左右。4-6月经济活动逐渐改善，PMI综合产出指数逐月上升，而部分未被月度高频数据覆盖的经济活动或使得二季度GDP增速高于月度工业增加值和服务业生产指数的加权平均增速。综合来看，中金预计二季度GDP同比增长1.2％。
国泰君安则预计，二季度GDP增速0.8％，消费偏弱，基建、制造业带动投资，出口较有韧性。社融持续回暖，若三季度无财*增量*策，6月增速或至年内高点。总量回升的同时，结构也出现好转迹象，中长贷边际修复。
最后新股方面，下周将有7只新股发行。7月11日发行的是国博电子、隆达股份；7月13日发行的是楚环科技、立新能源；7月14日发行的是益方生物、晋拓股份；7月15日发行的是西测测试。
值得一提的是，下周一开始申购的新股隆达股份市盈率为.5，市场又见倍市盈率新股。
这7只新股累计发行数量共计约为5.59亿股，预计募集资金金额共计86.49亿元。此外，下周将有2只新股首发上市，7月11日上市的是智立方；7月12日上市的是晨光电缆。